实盘加杠 杠杆资金加速涌入算力龙头，两市融资余额单日激增百亿创年内峰值

今日沪深两市呈现高位放量震荡格局，盘中多空博弈激烈，但杠杆资金入场意愿显著升温。截至收盘，沪指微涨0.32%报收于3547.82点，深成指涨0.67%，创业板指则受权重股拖累小幅收跌。值得关注的是，两市融资余额单日大增108.6亿元，达到1.92万亿元，创下年内单日增量最高纪录，显示短线风险偏好急剧抬升。

盘面上，算力基础设施板块成为实盘加杠资金的主攻方向。龙头股中际旭创早盘低开后迅速获得融资盘强力承接，午后封死涨停板，单日融资净买入额高达7.34亿元，位居两市个股首位。该公司最新披露的800G光模块订单已排产至明年二季度，机构测算其全年净利润增速有望超过80%，杠杆资金显然在抢跑业绩兑现窗口。另一只热门标的工业富联同样吸引超5亿元融资净流入，股价逆势上扬4.2%，创出历史新高。

从板块资金流向观察，人工智能算力、液冷服务器及高压快充三条主线承接了超过六成的增量杠杆资金。国证算力指数今日大涨3.1%，成分股中浪潮信息、紫光股份分别获得2.8亿元和1.9亿元融资净买入。有券商两融业务负责人透露，近期开通信用账户的个人投资者数量较上月增长近四成，且单笔委托金额集中在500万元以上的大额订单明显增多，部分游资选择直接通过两融通道放大仓位博取短线弹性。

杠杆资金的激进态度与政策面释放的信号形成共振。今日盘后，交易所公布的融资融券交易明细显示，科创板两融标的扩容名单中新增12只半导体设备与材料股，这直接刺激了相关品种的尾盘异动。北方华创、中微公司在最后半小时内分别获得1.2亿元和0.8亿元融资买入，股价同步拉升逾3%。市场人士指出，制度层面的持续松绑为实盘加杠提供了更丰富的工具选择，而产业端AI资本开支的超预期增长则构成了底层逻辑支撑。

不过，杠杆资金高度集中于单一赛道也引发部分审慎机构的警惕。某中型私募基金经理表示，当前融资余额占流通市值比例已升至2.3%的警戒线附近，且融资盘换手率明显加快，一旦热门标的出现业绩不及预期或外部扰动，可能引发连锁强平风险。盘后龙虎榜数据显示，今日涨停的中际旭创买方席位中，有两家知名游资营业部同时出现在卖出前五名单中，显示部分短线杠杆资金已开始兑现浮盈。

展望明日，市场将迎来美联储议息会议纪要及国内5月金融数据公布，双重事件或加大盘面波动。从期权市场看，今日平值看涨期权隐含波动率上升1.8个百分点至22.4%，看跌期权波动率则基本持平，反映多头资金仍在主动买入上行保护。多位交易员认为，在成交量连续三日站上1.5万亿元的背景下，实盘加杠的惯性效应短期难以逆转，但需警惕高位个股的日内剧烈洗盘风险，尤其是融资余额占流通盘比例超过10%的品种，其股价对资金流向的敏感度已达极致。