进入2026年春季行情后半程，沪深两市成交额连续第17个交易日突破1.2万亿元，杠杆资金活跃度显著抬升。多家配资平台数据显示，本周新增配资开户量环比增长22.6%，其中超过六成资金定向流入半导体设备、AI算力及创新药三大赛道。市场风险偏好回升的背后，是政策端对科技自主可控的持续加码，以及上市公司一季度业绩预告中高增长标的的密集披露。
在半导体设备细分领域，北方华创（002371）本周累计上涨18.7%，创下近两年最大单周涨幅。配资盘资金占比从月初的12%攀升至当前的27%，成为两融标的中的“吸金王”。公司最新发布的2025年年报显示，其刻蚀设备营收同比增长41%，在手订单金额达到历史峰值。行业层面，国际半导体产业协会（SEMI）最新报告预测，2026年中国大陆设备采购额将占全球总量的32%，这一数字较2025年再提升5个百分点。多家券商研究所同步上调了板块盈利预测，认为国产替代进程在成熟制程领域已进入放量收获期。
AI算力方向同样获得配资资金强力加持。中际旭创（300308）在800G光模块出货量超预期公告发布后，三个交易日内获配资买入净额达9.4亿元，股价突破历史新高。与之联动，液冷服务器供应商英维克（002837）本周获杠杆资金连续加仓，市值单周增加逾80亿元。值得关注的是，部分配资平台针对科技股推出了“T+0提现”专项服务，进一步刺激了短线交易热情。交易所盘后龙虎榜数据显示，机构席位与游资席位在算力概念股上的合计买入额占比达到71%，显示资金合力方向明确。
创新药板块则呈现“冰火两重天”的分化格局。具备海外授权（License-out）里程碑付款潜力的标的，如百利天恒（688506）和科伦博泰（06990.HK），本周获配资资金净买入额分别达到3.2亿元和1.8亿元。而缺乏核心管线进展的同质化药企则遭遇配资盘集中平仓，股价单周回撤超过15%。这种结构性机会促使配资平台风控部门调整了医药股的可配资名单，将产品临床III期失败风险较高的个股剔除出白名单，并提高了对创新药企研发费用率（研发投入占营收比例不低于20%）的审核门槛。
从大盘环境观察，上证指数在3320点至3380点区间内完成三次回踩确认，本周五收于3365点，量能配合良好。两融余额突破1.9万亿元，其中融资余额单周增加312亿元，创下去年10月以来最大增量。市场人士指出，当前配资资金的杠杆倍数普遍控制在1:3至1:4之间，低于历史极端水平，且资金更多流向业绩确定性强的龙头品种，这降低了系统性风险。不过，监管部门对场外配资的监测系统已升级至“穿透式”模式，部分非正规渠道的虚拟盘交易被及时预警并处置。
展望下周，多家主流配资机构认为，即将公布的3月制造业PMI数据以及美联储议息会议纪要，将成为影响杠杆资金短期去留的关键变量。若PMI重回荣枯线上方，科技成长板块的配资热度有望进一步升温；反之，资金可能向高股息防御板块临时转移。值得留意的是，部分平台已开始对单一行业持仓比例超过30%的配资账户发出降杠杆提示，这或对半导体板块的短期波动产生平抑作用。整体而言，在政策红利与产业趋势共振的背景下，配资资金的结构性做多窗口仍在延续，但投资者需警惕高位标的的波动放大风险。
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